A Scandinavian Airlines (SAS) pretende concluir sua recapitalização estruturada em 14,25 bilhões SEK (US $ 1,64 bilhão) até novembro, após fornecer novos termos para apaziguar os investidores comerciais que recusaram a proposta original da empresa.
“O futuro do SAS depende de um resultado bem-sucedido do plano de recapitalização revisado, bem como da entrega de 4 bilhões de SEK em melhorias de eficiência por meio do dimensionamento correto da estrutura de custos da empresa para refletir uma nova situação de baixa demanda”, disse o presidente do SAS, Carsten Dilling, em 14 de agosto. . “O conselho incentiva fortemente a Bond, híbridas e acionistas a votarem a favor das propostas a serem apresentadas nas respectivas assembleias, uma vez que não existem alternativas disponíveis.”
Conforme estabelecido no final de junho, o SAS tem como objetivo converter 2,25 bilhões SEK de dívidas em capital e levantar mais 12 bilhões SEK (coroa sueca) em capital novo para mitigar o impacto da crise do COVID-19.
No entanto, em meados de julho, ficou claro que os detentores de títulos e notas híbridas da SAS não aprovariam o plano de recapitalização original. A adesão deles era necessária para acessar o financiamento do governo sueco e dinamarquês, então a SAS precisava apresentar uma proposta restruturada.
Os detentores de títulos e notas híbridas chegaram a um acordo em princípio com a SAS em 7 de agosto. Esse acordo foi finalizado no plano de recapitalização revisto que agora tem o apoio dos três maiores acionistas da SAS: Suécia, Dinamarca e a Fundação Knut e Alice Wallenberg (KAW).
Em 14 e 17 de agosto, o SAS forneceu mais detalhes sobre o plano reestruturado, que visa levantar 14,25 bilhões de SEK em património por meio de cinco elementos, três dos quais foram alterados.
Os cinco elementos compreendem uma conversão de títulos (2,25 bilhões SEK), uma conversão híbrida (1,5 bilhões SEK) e notas híbridas estaduais (6 bilhões SEK) – que foram todos revisados - e uma emissão de direitos (4 bilhões SEK) e uma emissão dirigida ( $ 2 bilhões), que seguem o plano de junho.
Este novo plano traz um “custo de financiamento um pouco maior”, disse o CFO Torbjorn Wist da SAS, numa intervenção em webcast em 17 de agosto.
Para ilustrar, Wist disse que no ano fiscal de 2021 o custo de financiamento poderia totalizar 10-49 milhões de coroa sueca. Isso aumenta para 81-131 milhões no fiscal de 2022 e fiscal de 2023, antes de aumentar para 188-255 milhões no fiscal de 2024 e 113-180 milhões no fiscal de 2025. “Claramente, sem este plano de financiamento, o SAS não estaria num bom lugar”, disse Wist.
De acordo com a recapitalização reestruturada, o SAS mudou os termos de conversão de ações para os detentores de notas híbridas. A empresa também está a oferecer aos detentores de títulos a opção de converter seus investimentos em novas notas híbridas comerciais, como uma alternativa à conversão de ações ordinárias que foi originalmente proposta.
